并购公司股票,并购对股价影响

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  • 并购对股价影响
  • 公司被收购之后 ,股票会如何变化
  • 上市公司被收购后股民的股票怎么处理?
  • 上市公司为什么并购
  • 上市公司“重组”有哪几个步骤?
  • 上市公司的重组一般需要经过什么流程呢?大概需要多少时间呢?
  • Q1:并购对股价影响

    让我们来看这样几个案例:
    一.TCL集团收购汤姆逊和阿尔卡特.
    2002年,TCL收购德国彩电企业施耐德公司;
    2003年上半年,收购美国渠道商GO-VEDIO公司;
    2003年末,宣布收购法国汤姆逊彩电业务,并于
    2004年7月合资成立全球最大彩电企业TTE;2004年4月,公司又宣布收购阿尔卡特手机业务,于10月合资成立手机研发、生产与销售平台
    Thomson S.A. (TMS):汤姆逊
    2004年6月30日是19.80法郎,到
    2005年是27.00法郎左右
    现价是4.80法郎.
    000100:TCL
    2004年6月30日是7.00元
    2004年12月31日是3.70元
    2005年7月是1.70元
    2007年5月是7.70元
    现价是3.20元
    从以上数据可以看出,TCL收购汤姆逊,人们对双方的前景都不看好,走势上也是这样.果然,后来我们都知道是大幅亏损.主要原因是TCL的主营业务的竞争力不强,收购的目标也是处于连年亏损的企业,品牌美誉度也不高,甚至是较差.也是我们的企业,在思想上,对于风险的认识不够;跨国收购的方式方法还学习的不够.
    二.联想收购IBM电脑业务.
    2005年3月9日,联想集团收购IBM公司PC业务的审查被美国方面通过.
    2005年3月10日,受收购IBM全球PC业务获美政府批准的消息刺激,联想股价开盘劲升,从2.22元上涨到2.35元,幅度9%左右.
    2005年3月11日以后,横盘整理走势.到年底上涨到3.8元左右.在
    2006年6月回调到2.5元.后来,到
    2007年10月上涨到8元左右,
    现价是5元.
    IBM
    2005年3月9日是92.35美元.
    2005年4月20日跌到72美元.
    后来调头向上,现价是118美元.
    从上面的数据可以看出,联想收购IBM,一直是被人们看好的,事实也是联想没有辜负人们人期望.这也是因为联想具备了收购成功的要素,自身具有非常强的竞争力,收购的业务是自己非常熟悉和擅长的领域.可以说,基本上是在自己能力范围之内.
    总之,收购对于公司的股价影响有两方面,被市场共同看好的,预测收购会给未来的业绩带来增长的,则股价上涨;反之,则下跌.

    Q2:公司被收购之后 ,股票会如何变化

    公司被收购以后,一般股票会处于涨势,因为收购者一般是市场的强者,具有一定的市场影响力,会抬升该公司的发展趋势,导致股票价格上扬,等于股票持有者,会增强投资信心

    Q3:上市公司被收购后股民的股票怎么处理?

    继续交易,没有影响

    Q4:上市公司为什么并购

    如何理解并购? 并购是企业快速发展的捷径, 但选择什麽企业作为并构对象应该慎重对待。 企业并构的最终是为了发展壮大自己, 当然也有一些企业怀有其他目地,再次不作主要讨论方向。 企业并构在我看来,主要有以下几种原因: 1为了自身发展壮大并构与自身产业结构雷同的企业, 以便进一步增强实力,例如微波炉行业的那一家企业( 地球人都知道)2并构与自身主业相关,但并非自己所长的企业, 俗话说业有专精,取长补短,从而壮大自己。 企业并购的概念和分类 一、并购的概念 1.兼并 根据权威性的《大不列颠百科全书》,兼并(merger) 一词的解释是:“指两家或更多的独立的企业、 公司合并组成一家企业, 通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。兼并的方法:( 1)用现金或证券购买其他公司的资产;(2) 购买其他公司的股份或股票;(3) 对其他公司股东发行新股票以换取其所持有的股权, 从而取得其他公司的资产和负债。” 1989年2月19日国家体改委、国家计委、财政部、 国家国有资产管理局联合颁布的《关于企业兼并的暂行办法》规定: “本办法所称的企业兼并,是指一个企业购买其他企业的产权, 使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为, 不通过购买办法实行的企业之间的合并,不属于本办法规范。”“ 企业兼并主要有以下几种形式:承担债务式, 即在资产和负债等价的情况下, 兼并方以承担被兼并方债务为条件接受其资产;购买式, 即兼并方出资购买被兼并方企业的资产;吸收股份式, 即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方, 成为兼并方企业的一个股东;控股, 即一个企业通过购买企业的股权,达到控股,实现兼并。” 1992年7月18日国家国有资产管理局发布的《 国有资产评估管理办法施行细则》第6条规定:“ 企业兼并是指一个企业以承担债务、购买、 股份化和控股等形式有偿接收其他企业的产权, 使被兼并方丧失法人资格或改变法人实体。” 1996年8月20日财政部颁布的《 企业兼并有关财务问题的暂行规定》再次对兼并的含义作出解释:“ 兼并指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权, 使其失去法人资格或虽保留法人资格,但变更投资主体的一种行为。 ” 兼并有广义和狭义之分。 狭义的兼并是指一个企业通过产权交易获得其他企业的产权, 使这些企业的法人资格丧失, 并获得企业经营管理控制权的经济行为。这相当于吸收合并,《 大不列颠百科全书》对兼并的定义与此相近。 广义的兼并是指一个企业通过产权交易获得其他企业产权, 并企图获得其控制权,但是这些企业的法人资格并不一定丧失。 广义的兼并包括狭义的兼并、收购。《关于企业兼并的暂行办法》、 《国有资产评估管理办法施行细则》和《 企业兼并有关财务问题的暂行规定》都采用了广义上兼并的概念。 2.收购 收购(Acquisition)是指一家企业用现金、 股票或者债券等支付方式购买另一家企业的股票或者资产, 以获得该企业的控制权的行为。 收购有两种形式:资产收购和股权收购。 资产收购是指一家企业通过收购另一家企业的资产以达到控制该企业 的行为。 股权收购是指一家企业通过收购另一家企业的股权以达到控制该企业 的行为。 按收购方在被收购方股权份额中所占的比例, 股权收购可以划分为控股收购和全面收购。 控股收购指收购方虽然没有收购被收购方所有的股权, 但其收购的股权足以控制被收购方的经营管理。 控股收购又可分为绝对控股收购和相对控股收购。 并购方持有被并购方股权51%或以上的为绝对控股收购。 并购方持有被并购方股权50% 或以下但又能控股的为相对控股收购。 全面收购指收购方收购被收购方全部股权, 被收购方成为收购方的全资子公司。 收购与兼并的主要区别是,兼并使目标企业和并购企业融为一体, 目标企业的法人主体资格消灭, 而收购常常保留目标企业的法人地位。 3.合并 合并(Consolidation) 是指两个或两个以上的企业互相合并成为一个新的企业。 合并包括两种法定形式:吸收合并和新设合并。 吸收合并是指两个或两个以上的企业合并后,其中一个企业存续, 其余的企业归于消灭,用公式可表示为:A+B+C+……=A (或B或 C……)。新设合并是指两个或两个以上的企业合并后, 参与合并的所有企业全部消灭,而成立一个新的企业, 用公式表示为:A+B+C……=新的企业。 合并主要有如下特点:第一, 合并后消灭的企业的产权人或股东自然成为存续或者新设企业的产权 人或股东;第二, 因为合并而消灭的企业的资产和债权债务由合并后存续或者新设的企 业继承;第三,合并不需要经过清算程序。 4.并购 兼并、收购和合并三个词语既有联系,又有区别。为了使用的方便, 人们一般习惯把他们统称为并购(merger and acquisition ,M&A)。 并购是指一个企业购买其他企业的全部或部分资产或股权, 从而影响、控制其他企业的经营管理, 其他企业保留或者消灭法人资格。 二、并购的基本分类 1.横向并购、纵向并购和混合并购 按并购双方的行业关系,并购可以划分为横向并购、 纵向并购和混合并购。 横向并购(即水平并购)指并购双方处于相同或横向相关行业, 生产经营相同或相关的产品的企业之间的并购。 纵向并购(即垂直并购)指生产和销售过程处于产业链的上下游、 相互衔接、紧密联系的企业之间的并购。 混合并购指即非竞争对手又非现实的或潜在的客户或供应商的企业之 间的并购。 2.善意并购和恶意并购 按并购是否取得目标企业的同意与合作, 并购可以划分为善意并购和恶意并购。 善意并购(即友好并购) 指目标企业接受并购企业的并购条件并承诺给与协助。 恶意并购(即敌意并购) 指并购企业在目标企业管理层对其并购意图不清楚或对其并购行为持 反对态度的情况下,对目标企业强行进行的并购。 3.直接并购和间接并购 按并购双方是否直接进行并购活动, 并购可以划分为直接并购和间接并购。 直接并购又称协议收购,指并购企业直接向目标企业提出并购要求, 双方通过一定程序进行磋商,共同商定并购的各项条件, 然后根据协议的条件达到并购目的。 间接并购又称要约收购, 指并购企业不直接向目标企业提出并购要求, 而是通过证券市场以高于目标企业股票市价的价格收购目标企业的股 票,从而达到控制目标企业的目的。 4.新设型并购、吸收型并购和控股型并购 按并购完成后目标企业的法律状态来分, 并购可以划分为新设型并购、吸收型并购和控股型并购。 新设型并购指并购双方都解散,成立一个新的法人的并购。 吸收型并购指目标企业解散而为并购企业所吸收的并购。 控股型并购指并购双方都不解散,但被并购企业所控股的并购。 5.现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、 股票换取资产式并购和股票互换式并购 按并购方的出资方式,并购可以划分为现金购买资产式并购、 现金购买股票式并购、股票换取资产式并购和股票互换式并购。 现金购买资产式并购指并购企业用现金购买被并购方全部或绝大部分 资产所进行的并购。 现金购买股票式并购指并购企业用现金购买目标企业的股票所进行的 并购。 股票换取资产式并购指并购企业向目标企业发行股票, 以换取目标企业的大部分资产而进行的并购。 股票互换式并购指并购企业直接向目标企业的股东发行股票, 以换取目标企业的股票而进行的并购。 6.强制并购和自由并购 按并购企业是否负有并购目标企业股权的强制性义务, 并购可以划分为强制并购和自由并购。 强制并购指并购企业持有目标企业股份达到一定比例, 可能操纵后者的董事会并对股东的权益造成影响时,根据《证券法》 的规定,并购企业负有对目标企业所有股东发出收购要约, 并以特定价格收购股东手中持有的目标企业股份的强制性义务而进行 的并购。 自由并购指并购方可以自由决定收购被并购方任一比例股权的并购。 7.收购和非收购 按并购企业是否利用自己的资金, 并购可以划分为收购和非收购。 收购指并购企业通过信贷所融资本获得目标企业的产权, 并以目标企业未来的利润和现金流偿还负债的并购方式。 非收购指并购企业不用目标企业的自有资金及营运所得来支付或 担保并购价金的并购方式。

    Q5:上市公司“重组”有哪几个步骤?

    (一)调查摸底,收集材料
    对重组企业的经济效益状况、资产财务状况、内部组织机构状况、人员状况、企业办社会状况、产品技术设备状况、企业管理状况等进行全面调查摸底。
    (二)明确思路,设计方案
    成立企业重组工作领导小组,组织得力人员,着手对本企业内部、外部现状和问题进行分析。明确企业重组的目的与基本思路。在此基础上着手拟订企业重组实施方案,公司章程,集团章程,配套方案等一系列重组文件。
    (三)职工讨论,上报审批
    《实施方案》交职工讨论,将重组原则及步骤告诉职工,听取职工意见,同时对职工进行思想动员和学习教育,并对企业高中级管理人员进行分类培训,统一思想认识。将《实施方案》送各有关部门听取意见,并在政府有关部门的指导帮助下最后修订方案,上报国有资产监督管理机构审批。
    (四)清产核资,界定产权
    按国家有关规定,开展清产核资工作,进行资产清点、盘库、造册等。对准备进行重组的资产进行准确评估。界定产权,清理债权债务,核实企业法人财产占用量,划分经营性资产与非经营性资产,从总资产中剔除和剥离三类资产(企业的非主业资产、闲置资产和关闭破产企业的有效资产)和非经营性资产。
    (五)拟定重组企业的股权结构
    在重组企业中,如何实现产权多元化,国有股是控股、参股还是完全退出,社会法人股和职工股的股权比例如何确定才能激励和约束有效制衡,需要确定科学合理的股权结构,建立规范的现代产权制度。
    (六)通过产权交易市场,确定重组资产价格
    国有资产的处置要进入依法成立的产权交易机构公开交易,不得私下交易,必须充分披露产权转让信息,广泛征集受让方,利用协议、招标、拍卖等市场化手段,确定重组资产价格。
    (七)办理产权交割及法律手续
    根据《产权转让合同》,办理产权交割,然后持产权交易机构出具的《成交确认书》,办理工商、土地、产权等变更手续。
    (八)发布重组公告
    以上过程进行期间,涉及相应股票应该是停牌的,并定期公布公告,你说的大涨只能是重组停牌前已经有消息灵通资金进场,或者重组完成复牌后机构抢筹造成连续几个一字涨停。

    Q6:上市公司的重组一般需要经过什么流程呢?大概需要多少时间呢?

    我国上市公司资产重组基本流程 这里资产重组特指非上市公司购买上市公司一定比例的股权来取得上市的地位。 资产重组一般要经过两个步骤: 首先是收购股权,分协议转让和场内收购; 其次是换壳,即资产置换。 本文将对我国资产重组的一般程序作简单的介绍,实践中应根据个案灵活处理。 第一部分 资产重组的一般程序 第二部分 资产重组流程图 第三部分 资产重组的操作实务 资产重组的一般程序 第一阶段 买壳上市 第二阶段 资产置换以及企业重建 第一阶段 买壳上市 目标选择 明确并购的意图与条件,草拟并购战略 寻找、选择、考察目标公司 评估与判断 全面评估分析目标公司的经营状况、财务状况 制定重组计划及工作时间表 设计股权转让方式,选择并购手段和工具 评估目标公司价值,确定购并价格 设计付款方式,寻求最佳的现金流和财务管理方案 沟通:与目标公司股东和管理层接洽,沟通重组的可行性和必要性。 谈判与签约:制定谈判策略,安排与目标公司相关股东谈判,使重组方获得最有利的金融和非金融的安排。 资金安排:为后续的重组设计融资方案,必要时协助安排融资渠道。 申报与审批:起草相应的和必要的一系列法律文件,办理报批和信息披露事宜。 第二阶段 资产置换及企业重建 宣传与公关: 对中国证监会、证券交易所、地方政府、国有资产管理 部门以及目标公司股东和管理层开展公关活动,力图使资产重组早日成功。 制定全面的宣传与公共关系方案,在大众媒体和专业媒体上为重组方及其资本运作进行宣传。 市场维护:设计方案,维护目标公司二级市场。 现金流战略:制定收购、注资阶段整体现金流方案,以利用有限的现金实现尽可能多的战略目标为重组后的配股、增发等融资作准备。 董事会重组 改组目标公司董事会,取得目标公司的实际控制权。 制定反并购方案,巩固对目标公司的控制。 注资与投资 向目标公司注入优质资产,实现资产变现。 向公司战略发展领域投资,实现公司的战略扩张。 ESOP(员工持股计划) 在现行法律环境下,为公司员工制定持股计划。 资产重组流程图 资产重组的操作实务 明确的合理的重组动机 重组目标的选择 资产重组的前期准备 展开资产重组行动 申报与审批 企业重建 公共关系 明确的合理的重组动机 获取直接融资的渠道 产业发展的战略需求 二级市场套利 提高公司形象 资产上市套现 收购股权增值转让 目标公司的选择 合适壳资源的一般条件: 符合重组战略 合适的产业切入点 资产规模和股本规模 符合重组方的现金流 资源能被迅速整合 目标壳资源的评价指标: 目标不同的两种重组方式: 战略式重组关注 行业背景 公司运营状况 重组难度 地域背景 财务式重组关注 股权设置 公司再出让 融资能力 现金流 公司重组陷阱: 报表陷阱:大量应收帐款、无力收回的对外投资、连带责任的担保、帐外亏损。 债务现金:额外的债务负担使重组方不能实现现金回流,陷入债务现金。 重建陷阱:无法改组董事会、无法重组上市公司、受当地排斥。 资产重组的前期准备 1. 设定合适的收购主体 没有外资背景:由于目前政策限制,人民币普通股不允许外资投资,所以设计收购主体时,必须使它没有外资背景。 50%的投资限制:根据《公司法》的要求,公司的对外投资额不得超过净资产的50%,因此,重组方应该因目标而异选择收购主体。 2. 买方形象策划 推介广为人知、实力雄厚的股东 实力雄厚、信誉卓著的联合收购方 展示优势资源、突出卖点 能表现实力、信任感的文字材料 比如政府、行业给公司的荣誉,媒体的正面报道、漂亮的财务报表、可信的资信评估证明。 详尽的收购、重组计划 印制精美的公司简介材料 展开资产重组行动 1. 资产重组的基本原则 合理的利益安排 积极的与各方沟通 处理好与关联方的关系 2. 股权收购价格确定 两大基本方式: 以净资产为基础,上下浮动 以市场供求关系决定 重组方尤其应该关注现金流出总额,而不是价格本身。价格只是交易的一部分,应该与交易的其他条件结合。 3. 资产重组的典型方式 方正科技模式(二级市场收购) 青鸟天桥模式(先收购,再授让股权) 新太科技模式(反向收购) 托普科技模式(先注资,后收购) 创智科技模式(合资新公司,间接控股) 科利华模式(帐面对冲) 申报与审批 1. 重组中的各种组织 管理部门 财政部和地方各级国资局 中国证监会及地方证管办 沪、深交易所 中介机构 律师事务所 会计师或审计师事务所、资产评估事务所 并购顾问 2. 国有股权收购申报文件 ①转让股权的可行性分析报告 ②政府或有关部门同意转让的意见 ③双方草签的转让协议 ④公司近期的财务报告 ⑤资产评估资料 ⑥公司章程 ⑦提供有关部门对公司产业政策的要求 ⑧其他需要提供的资料 3. 向证券监管部门申报 将国有股权转让获财政部批准后签署的正式合同或法人股转让签定的合同向中国证监会申报。 向深、沪证交所申报分两种情况: 若转让不超过总股本30%,仅需向相应证交所报告并申请豁免连续披露义务及申请公告和办理登记过户。 若转让超过总股本30%,则应先后向中国证监会和相应证交所申请豁免全面收购以及连续披露义务并申请公告和办理登记过户。 4. 上市公司收购申报程序 公告:当获得证券管理部门批准后,应在指定的报纸上进行公告。 过户:法律意义上讲,股权过户是收购行为完成的标志。公告发布后,双方应该去证券登记公司办理过户登记。 企业重建 1. 管理整合 改组董事会及管理层 文化融合 制度整合 人力资源问题 部门机构调整 2.战略协同 调整公司经营战略 收购方结合重组调整经营战略 ①确立上市公司作为重组方发展的地位; ②优良资产注入上市公司,转移不良资产; ③合理处理上市公司的业务与资产。 确立上市公司经营战略 ①注重公司专业形象,提高净资产收益率; ②注意避免同业竞争。 重构公司核心优势 选择和突出产品的竞争优势,扩大生产规模,降低成本开支,或加强技术开发、市场营销。 组织现金流 对原有资产保留经营或出售,投资建设新利润增长点,包括配股、增发、发行企业债券、股权质押贷款、抵押贷款等。 周期一般是18~23个交易日
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